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【融实论坛】北京大学王一鸣教授:动量、泡沫与信息扩散

发布时间: 2022/06/13 15:59:34     点击次数:次   打印本页

北京航空航天大学澳门新莆京app官网下载金融系主办的“融实论坛”2022学年第5期(总第36期)于2022年6月9日晚通过线上方式举行。本期融实论坛主讲嘉宾诚邀到了北京大学经济学院金融系主任、博导,北京大学金融创新与发展研究中心主任、金融工程实验室主任王一鸣教授。王教授的研究方向为金融资产定价理论与计量、金融风险管理、货币政策等。他于2009年入选教育部“新世纪优秀人才支持计划”学者,曾获2009年教育部《高等院校社科(人文)科研成果奖》二等奖、全美华人金融学会2008年度最佳金融论文二等奖。在Mathematics、Applied Mathematics Letter、Applied Economics、《中国社会科学》、《经济研究》、《经济学季刊》、《金融研究》等国内外期刊发表众多论文。

本期融实论坛由金融系部慧副教授主持,经管学院院长范英教授、金融系韩立岩教授、李平教授、杨海军教授、张军欢副教授、李伟博士,及信息系统系赵吉昌副教授等参与了本期论坛。学院各个培养项目的学生以及清华大学、北京大学、哈尔滨工业大学、上海财经大学、南开大学等高校师生共160余人聆听了王教授的精彩学术报告,并与王教授进行了热烈的探讨和交流。

王教授在报告中分享了他最新的一项研究工作《动量、泡沫与信息扩散》。王教授团队提出了一个具有异质信念和不完全信息传递的投资者连续时间模型,将动量效应、反转效应和泡沫整合到一个统一的框架中。该模型显示,正确信息的缓慢传播会导致动量效应,而谣言的缓慢传播会导致逆转效应和泡沫现象。在此基础上,由多重信息传递模型模拟标普500指数和上证指数的动态过程,数值模拟结果表明,信息传递速度的提高会增加市场的波动性,进而导致投资者福利的损失。从某种意义上说,卖空或借贷的限制阻止了投资者对信息的快速反应,从而减少了市场波动并改善了投资者的福利。王教授与师生们进行了深入的学术交流,讨论了投资者态度的影响、信息传播结构、信息与资金关系、理性交易者结构、实证模拟结果的含义、模型扩展到别的市场的能力等相关问题。本期融实论坛学术报告在热烈讨论的氛围中圆满结束。

文/图 部慧